Tip:
Highlight text to annotate it
X
Kuuntelet asianajaja, tutkija, kirjailija ja entinen finanssivalvoja William K. Blackia. Tänään ohjelmassa: Petoksen kaava. Minä olen Bonnie Faulkner. Tämä on "Aseita ja Voita."
Kutsuiko joku "mustaa ruttoa" [Black plague]? Olen paikalla.
Tässä toisessa osassa aion puhua siitä, miksi meillä on toistuvia ja voimistuvia kriisejä. Miksi emme opi menneisyyden kriiseistä läksyjämme. Ja lopulta kuulemme siitä, mistä olette jo kuulleet aiemmin, että johtavat taloustieteilijät ovat todella kelvottomia yhdessä asiassa;
He ovat kelvottomia taloustieteessä. Mutta ajoittain he katsovat taloustieteen ulkopuolelle, ja he ovat hirveitä etiikassa. Ja he ovat johtavat demokratian vastustajat ja uhka läpi EU:n erityisesti, mutta myös Amerikassa.
Taloustieteilijät sanovat, että heitä pitäisi arvioida heidän tulevaisuuden ennustamisen historian perusteella. Toivotamme heidän tunnustuksensa tervetulleeksi, koska heidän historiansa ennustamisessa on säälittävä.
Mutta juuri siitä syystä, että he ovat olleet väärässä jokaisessa tärkeässä asiassa kolme vuosikymmentä, saa heidät haluttomiksi tunnustamaan virheensä, ja vain yhä sitkeämmiksi jatkamaan kaikkein huonointa talouspolitiikkaa.
Kuten sanoin, taloustiede on erityisen kauhea eettisissä kysymyksissä. Ensimmäisessä osassa siteerasin taloustietelijää, joka johti tutkimusta Savings and Loan -kriisissä. Ja hän osoitti, että ryöstäjille oli "rationaalista" tehdä huonoja luottoja.
Tässä on yhden ekonomistin, Greg Mankiewin reaktio tämän valtion tutkimusryhmän, ja tulevan Nobel voittaja George Akerlofin työhön. Hän kuunteli heidän selvityksensä ja sanoi, eikä tämä ole epävirallinen lausahdus. Hän oli virallinen toimitsija, hän sai raportit viikon etukäteen, hän lausui raporttien huomioista:
Olisi "irrationaalista" asuntosäästöyhdistysten toimitusjohtajille olla ryöstämättä. Joten huomaatte, että hänen lausuntonsa ei vain huomioi tapahtunutta petoksen maksimointia huonoja lainoja tekemällä, hän antaa lausunnon etiikasta ja sanoo, että jos toiminta olisi irrationaalista, se olisi myös epäsopivaa toimintaa. Jopa vaikka silloin kun rationaalinen toiminta on petosta.
Hyvin mielenkiintoinen kirja nimeltään "Moraaliset markkinat" julkaistiin hyvin epäsuotuisaan aikaan vuonna 2008, koska kirja on kapitalismin voitonriemuinen ylistys ja kertoo siitä, miten kapitalismi parantaa markkinoiden moraalia. Mutta jopa se sisältää tämän lauseen:
*** economicus on sosiopaatti. *** economicus syntyy, jos ihmiset käyttäytyvät siten kuin taloustieteilijät ennustavat heidän käyttäytyvän. Ja nämä kapitalismia rakastavat tutkijat sanoivat: Jos teet niin, synnytät sosiopaattien kansakunnan.
Greg Mankiew ei ollut satunnainen taloustieteilijä. Presidentti Bush nimitti hänet presidentin talousneuvonantajien puheenjohtajaksi. Yhdysvaltain kaikkein arvovaltaisin talousalan asema. Sen jälkeen, kun hän oli sanonut nämä asiat.
Seuraavat kaksi herraa ovat johtavat oikeus- ja taloustieteen tutkijat yrityslainsäädännön alalla. Siteeraan heidän tutkielmaansa vuodelta 1999. Joten koko taloustieteilijöiden sukupolvelle Yhdysvalloissa on opetettu seuraava muistilause:
Petosten vastaiset säännöt eivät ole olennainen eikä tärkeä osa arvopaperimarkkinoita. Johtava taloustieteilijä tässä, joka ei oikeasti ole taloustieteilijä vaan lakimies, on Daniel Fischel. Hän työskenteli kolmelle pahimmalle hallintarikokselle, mukaan lukien kaikkein suurin asuntosäästöyhdistysten hallintarikos,
ylisti niitä Amerikan parhaiksi yrityksiksi, ja sitten kirjoitti tämän kaksi vuotta myöhemmin. Eikä myöntänyt koskaan kirjassaan, että hän oli kokeillut teorioitansa todellisuudessa, ja että hän ylistää kaikkein suurimpia petoksia.
Tämä on korkeinta akateemista epärehellisyyttä sen lisäksi, että ennustaa kaiken väärin. Ja mitä tapahtui Fischelille? Sen jälkeen, kun hän oli saanut kaiken väärin, hänet nimitettiin Chicagon oikeustieteellisen tiedekunnan rehtoriksi. Yhteen Amerikan arvovaltaisimpaan akateemiseen asemaan.
Alan Greenspan työskenteli myös yhdelle asuntosäästöyhdistysten suurimmalle petokselle. Charles Keating's Lincoln Savings. Ja hän värväsi henkilökohtaisesti lobbaajiksi tähän suurimpaan petokseen viisi senaattoria,
jotka yrittivät keskeyttää työmme ja estää syytetoimet virastomme historian suurimmassa rikosvyyhdessä, koska sen kohteena oli Charles Keating's Lincoln Savings. Ja nuo viisi senaattoria nimettiin ja heille naurettiin "Keatingin viitosina." Ja muuten John McCain oli yksi noista meidän tapaamistamme senaattoreista.
Alan Greenspan kirjoitti sitten kirjeen, että meidän pitäisi sallia Lincoln Savingsin tehdä nämä kauheat sijoitukset, koska ne eivät sisältäneet minkäänlaista näkyvissä olevaa tappioriskiä liittovaltion vakuutusrahastolle.
Lincoln Savings osoittautui suurimmaksi kustannukseksi vakuutusrahastolle. Sen jälkeen kun hän sai asian niin väärin kuin se oli mahdollista saada väärin, teimme Greenspanista USA:n keskuspankin pääjohtajan.
Joten tässä on historia siitä, miten palkitsemme ja ylennämme taloustieteessä ihmisiä, jotka tekevät mitä loistavampia virheitä. Niin kauan kuin virheet ovat mahtavien pankkien eduksi, jotka ovat rikollisia.
Joten mitä he ennustivat? Tässä on lyhyt lista. Neoklassiset taloustieteilijät ennustivat, että koska markkinat toimivat tehokkaasti, ne korjaavat itse itsensä, ne poistaisivat petokset automaattisesti, eikä rahoituskuplia voi syntyä.
He vakuuttivat meille, että koska pankkiirit, valvojat ja arvonmäärittäjät ovat riippuvaisia maineestaan, he eivät koskaan tekisi petoksia eivätkä koskaan avustaisi niissä. He ennustivat, että valtavat johdannaismarkkinat stabiloisivat talousjärjestelmän.
He kertoivat meille silloin, kun kupla oli jo saavuttanut ennen näkemättömät mittasuhteet maailman historiassa, että Yhdysvalloissa ei ollut asuntokuplaa, että Irlannissa ei ollut asuntokuplaa, että Japanissa ei ollut asuntokuplaa, että Espanjassa ei ollut asuntokuplaa.
He kertoivat meille, että jos maksaisimme johtajille valtavat määrät rahaa, lyhyen ajan suorituksen perusteella, mikä olisi fiktiivinen, se liittäisi toimitusjohtajan intressit osakkeenomistajien ja yleisön kanssa siten, että saavuttaisimme parhaan mahdollisen lopputuloksen.
Joka ikinen näistä ennustuksista osoittautui täysin vääräksi, itse asiassa jokainen näistä lausunnoista oli osoitettu vääräksi jo ennen kuin taloustieteilijät lausuivat ne. Ja he eivät muuttaneet niitä. Mitä he silloin tekivät? He katsoivat Eurooppaa.
Näin sanoi Cato, kuuluisan roomalaisen mukaan nimetty, erittäin konservatiivinen antiajatushautomo Yhdysvalloissa. Cato sanoi vuonna 2007 samaan aikaan, kun Islanti oli romahtamassa valtavan petosvyyhden myötä, nämä sanat:
Islannin taloudellinen renessanssi on vaikuttava kertomus tarjontapuolen reformista, mikä tarkoittaa veroleikkauksia, yhdessä sellaisten ohjelmien kuten yksityistäminen ja säännöstelyn purkaminen on tuottanut ennalta odotetut tulokset, muistakaa, teemme ennustuksia, tulot ovat nousussa, työttömyys on lähes olematonta, ja valtio kerää kasvavia verotuloja laajemmasta veropohjasta.
He leikkasivat veroja, mutta kokonaisverotuotto kasvoi, koska talous kasvaa valtavalla nopeudella. Miksi? Koska kaikki kolme suurta pankkia Islannissa harjoittavat kaikki kirjanpitorikoksia. Ne kasvavat keskimäärin 50% vuosivauhdilla,
ja sitten kun ne vuonna 2008 romahtavat, niiden koko on 10 kertaa Islannin BKT. Ja ne kärsivät 60% tappiot omaisuudestaan. Tässä oli heidän ennusteensa positiivisena todisteena säännöstelyn purkamisen, matalien verojen, yksityistämisen aiheuttamasta taloudellisesta buumista.
He sanoivat hyvin samankaltaista Irlannista artikkelissa, minkä otsikko oli: "Kysymys ei ole sattumasta." "Irlannilla oli maailman neljänneksi korkein BKT per henkilö. 1980-luvun keskivälillä Irlanti oli takamaata, jonka keskimääräinen tulotaso oli 30% Euroopan Unionin keskiarvon alapuolella.
Tänään Irlannin BKT on 40% yli EU:n keskitason. Oliko tämä dramaattinen muutos irlantilaisten onnenpotku? Ei lainkaan! Se oli seurausta ankaran kurinalaisista päätöksistä, jotka siirsivät Irlannin suuren julkisen sektorin stagnaatiosta vapaiden markkinoiden kasvuun."
Ja he kirjoittivat tämän vuonna 2007, vuosi Irlannin kuplan puhkeamisen jälkeen, ja se oli syöksymässä vapaaseen pudotukseen. Ja mitä meille sanotaan nyt kriisin jälkeen? Irlannin on tehtävä päättäväisiä toimia ja siirryttävä suuren julkisen sektorin stagnaatiosta vapaiden markkinoiden kasvuun.
He eivät ole oppineet kerrassaan mitään, aiemmista epäonnistuneista ennustuksistaan. Itse asiassa Trichet tuli Irlantiin vuonna 2004 ja sanoi: Irlannin pitäisi olla malli kaikille Euroopan Unioniin liittyville maille.
Kuuntelet asianajaja, akateemikko, kirjailija ja entinen finanssivalvoja William K. Blackia. Tänään ohjelmassa: Petoksen kaava. Minä olen Bonnie Faulkner. Tämä on "Aseita ja Voita."
Mutta me olemme nähneet tämän filmin jo monta kertaa aiemmin. Monissa maissa. Me näimme sen Savings and Loan -kriisissä, mutta sitten seurasi Enron -ajan kriisit ja Worldcom, ja keskityn tässä vain yhteen aspektiin.
Meillä oli jälleen kirjanpitorikoksia, jotka aiheuttivat valtavan kriisin. Mutta minkä ihmiset unohtavat on se, että suurin osa maailman suurimmista pankeista, auttoivat ja sulauttivat halukkaasti Enronia sen petoksissa. He tiesivät Enronin tekevän petoksia, mutta se oli heidän mielestään positiivista, koska se toi heille lisää luottoja.
Nämä petokset dokumentoitiin tarkasti satojen sivujen tutkimuksissa. Yksikään suurista perinteisistä pankkiireista ei saanut syytettä. Merrill Lynchiä vastaan nostettiin syyte, minkä oikeus esti, ja itse asiassa korkein oikeus antoi asetuksen, että ainoastaan valtio voi nostaa siviilikanteen petoksesta tai sen avustamisesta pankkeja vastaan.
Ajatelkaa tätä! Sinulla voi olla täysin pitävät todisteet siitä, että pankki avusti Enronia, hyvin tietäen tapahtumista, aiheuttaen miljardien dollarien tappiot, ja sinä et voi haastaa pankkia oikeuteen. Näin huonoksi on laki mennyt Yhdysvalloissa.
Joten meille jäi valtion haastemahdollisuus. Nyt tiedämme keskuspankin todistuksesta tutkimusten yhteydessä, minkä suoritti valtion tutkimusryhmä nykyisen kriisin tutkimuksissa, että keskuspankin johto vastusti voimakkaasti kaikkia toimia pankkeja kohtaan.
Jopa vain huomautusta, ja vasta kun arvopaperi- ja valuuttakomissio sai huomautuksen, keskuspankki vaivautuneena teki yhtään mitään. Tiedämme myös, keskuspankin pitkäaikaisen finanssivalvonnan johtajan ihmeellisen todistuksen perusteella, että hän oli suuresti närkästynyt siitä, että suurin osa maailman suurimmista pankeista avusti Enronia sen petoksissa.
Joten hän järjesti perusteellisen kuulemisen keskuspankin johdolle. Siinä kokouksessa keskuspankin ylin johto ja keskuspankin johtavat talousasiantuntijat eivät kritisoineet Enronia, eivätkä he kritisoineet pankkeja, jotka auttoivat Enronin rikoksissa.
He olivat raivoissaan finanssivalvojalle; Miten hän kehtasi kritisoida pankkeja? Ja tämä oli, ja tämä on yhä jatkuva aikakausi, jolloin valtio luodaan uudestaan. Se tarkoittaa uusklassista ja uusliberaalista "katso pankkeja sormien läpi."
Ja minä todistin henkilökohtaisesti, kun Washingtonin henkilökuntamme tuli koulutustilaisuuteen, ja he neuvoivat meitä, että pitäisi puhua pankeista "asiakkainamme." Me olimme valvojia, eikä meidän ainoastaan pitäisi viitata heihin asiakkaina, vaan meidän pitäisi kohdella niitä kuin asiakkaita. Nousin ylös ja aloitin protestoinnin. Ja he yksinkertaisesti vaiensivat meidät.
Joten tämä tapahtui vuosina 2001, 2002, 2003, 2004. Siinä vaiheessa Italia tuli kuvaan mukaan. Italia tuli kuvaan mukaan Parmalatin myötä. Ja se tuli mukaan sen myötä, että jälleen oli kysymys valtavasta kirjanpitohallintarikoksesta, jossa toimitusjohtajat ryöstivät Parmalatia,
veivät rahat ulkomaille veroparatiiseihin, missä rahat voidaan piilottaa kompleksisiin erityisyritysjärjestelyihin, jotka muotoillaan petoksen piilottamiseksi. Ja mitä sanoi USA:n keskuspankki tästä kaikesta?
Ensin he kerskuivat lainvalvontatoimillaan, joissa he eivät nimenneet julkisesti suuria instituutioita. Näissä lainvalvontatoimissa eräitä suuria yrityksiä vaadittiin tarkistamaan heidän riskinhallintakäytäntöjään, joissa tutkijat löysivät virheitä, ja identifioivat sellaisia rahansiirtoja, mitkä sisälsivät korostuneita oikeus- ja maineriskejä.
Erityisesti tapauksissa, missä rahansiirtoja käytettiin luomaan asiakkaan kirjanpitoon tai verosuunnitteluun liittyviä eriä, mitkä johtivat yhtiön todellisen rahoitusaseman vääristelyyn yleisölle ja valvojille. Tässä on taas kappale, mikä vaatii käännöksen. Ei koska se on suomenkieltä, vaan koska se on kapulakieltä.
Joten mitä he oikeasti sanovat? Ensin he kerskailevat lainvalvontatoimilla, jotka he yrittivät kaikin tavoin estää, ja mikä oli täysin hyödytön. Toiseksi; Pankaa merkille, mikä heidän huolensa on.
Heidän huolensa ovat korostuneet oikeus- ja maineriskit. He ovat huolissaan siitä, että kun pankki avustaa Enronia tai Parmalatia petoksissa, he jäävät kiinni, ja heidän maineensa kärsii.
He eivät ole huolissaan Enronin osakkeenomistajista, he eivät ole huolissaan 12 000 työntekijästä, jotka jäävät työttömiksi, he eivät ole huolestuneita Parman taloudesta, tällaisilla asioilla ei ole merkitystä. He eivät edes keskustele siitä. Eivätkä he liioin välitä etiikasta.
Kutsukaa minua vanhanaikaiseksi. Mutta minä luulin silloin, kun toimin valvojana, että jos valvomani pankit syyllistyivät petokseen, minun ensimmäinen tehtäväni oli pysäyttää se. Toiseksi, tehtäväni oli erottaa toimitusjohtaja.
Kolmanneksi tehtäväni oli auttaa syytteiden nostamisessa ja lähettää hänet vankilaan. Ja neljänneksi minun tehtäväni oli syyttää häntä niin, että hän kävelee ulos ilman ensimmäistäkään Liiraa, Euroa tai Dollaria taskussaan. Mutta kaikki tämä on muuttunut!
Mutta te tiedätte tämän, koska olette luultavasti nähneet filmin ennen. Ja tiedätte luultavasti, että se mitä Citicorp kutsui erityisvälineeksi, jota se käytti luomaan Parmalatin ryöstön. Jotenkin tämä on kuin musta aukko. Ja niin he sitä kutsuivatkin. Kerrassaan mainiota.
Citicorp sanoi lopuksi katuvansa yhtä asiaa, että he nimesivät sen "bucca neroksi." Se ainoa asia, mikä puuhassa oli rehellistä, sitä he sanoivat katuvansa. Se ei kiinnostanut, mitä se aiheutti Italialle ja Parmalle.
Joten mitä tästä nykyisestä kriisistä saatiin selville? Näin sanoo valtion tutkimuskomission raportti: Loppupäätelmämme on, että laajalle levinneet virheet rahoitussäännöstelyssä ja -valvonnassa, osoittautuivat tuhoisiksi kansakunnan rahoitusmarkkinoiden vakaudelle.
Centuriot eivät olleet vartiopaikoillaan sen yleisen uskomuksen perusteella, että markkinat säätelevät itse itsensä, ja rahoituslaitokset kykenevät valvomaan itseään tehokkaasti. Raportti kritisoi erityisesti Greenspania ja hänen säännöstelyn purkamisen ideologiaansa, mikä olisi voinut auttaa välttämään katastrofin.
Mutta nuo ovat sanoja, tässä on kuva. Tämä mies on moottorisaha-Gilloren. Tämä kääntyy ilmeisen hyvin italiaksi. Hän oli sen viraston johtaja, jossa olin aiemmin työssä. Hän seisoo kuvassa kolmen Amerikan tunnetuimman pankkilobbaajan seurassa.
Ja mukana on myös hänen seuraajansa. He tutkivat tiiviisti liittovaltion säännöstöä. Ja jos tämä on liian hienostunutta, heidät on sidottu punaisella teipillä. Ja viesti kuuluu:
Me työskentelemme asiakkaidemme, pankkien, kanssa, tuhotaksemme kaiken säännöstelyn, ja moottorisaha on paikalla siitä syystä, että kaikille tulee selväksi, että kaikki tuhotaan.
Mutta entä Eurooppa? Edellä lukemani loppupäätelmä aiheutti Euroopassa konservatiivien vastalauseet. He sanoivat, että säännöstelyn purkaminen ei voinut olla keskeinen tekijä Amerikan rahoituskriisille,
koska myös Euroopassa oli rahoituskriisi. Siinä kaikki, mitä he sanoivat. He pitivät itsestään selvänä, että Euroopassa on tiukka pankkivalvonta.
Lopetan sanoihin Irlannin kriisin raportista: EU:n säännöstelyssä ja valvonnassa oli perustavanlaatuisia virheitä. Joten vastalauseet menivät täysin väärin.
He ovat oikeassa. On tärkeää katsoa Eurooppaa. Ja samoja syy-seuraus-mekanismeja, säännöstelyn purkamista, valvonnan purkamista, ja absurdeja johdon palkkioita, jotka pyyhkivät sekä Euroopan että Amerikan yli.
Ja taloustieteilijät saivat, mitä halusivat. Ja he ennustivat sen olevan ihanaa. Tuloksena oli katastrofi.
Olet kuunnellut professori William K. Blackia aiheena Petoksen Kaava. William Black on oikeus- ja taloustieteen apulaisprofessori Missourin Yliopistossa, Kansas Cityssä.
Hän on asianajaja, akateemikko, entinen finanssivalvoja ja hän on kirjoittanut kirjan: "Paras tapa ryöstää pankki, on omistaa sellainen," siitä miten korporaatioiden johto ja poliitikot ryöstivät asuntosäästöyhdistykset.